论杠杆原理在财务管理中运用

?论文题目?

财务杠杆
(1)财务杠杆的含义。

企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。

(2)财务杠杆系数的计算及其说明的问题。

财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

财务杠杆系数的计算公式为：dfl=ebit/[ebit-i-b/（1-t）]

财务杠杆系数可说明的问题如下：

①财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。

②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。

(3)控制财务杠杆的途径。

负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。

企业的财务杠杆，一般可以表现为三种关系：
即负债与资产的对比关系（即资产负债率）、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。

在企业过高的杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着以下压力：
一是不能正常偿还到期债务的本金和利息。
二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。
三是受此影响，企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高。
参考资料：《财务管理》

[会计学]论杠杆原理在财务管理中的运用
http://www.tabobo.cn/soft/20/233/2009/201182522136.html
中文摘要
财务管理中的三大杠杆原理是经营杠杆原理、财务管理原理及联合杠杆原理。杠杆作用存在放大性，以微妙的作用创造出巨大的变化，企业在利用财务管理杠杆作用的时候必须谨慎，因为杠杆作用使用得当时能为企业带来巨额利润，但当对其使用不恰当时则也会为企业带来严重的损失，甚至令企业陷入严重危机。本文首先通过对财务管理三大杠杆原理的内涵及效应的分析，初步了解杠杆效应的基本原理和在财务管理中作用；然后，提出杠杆原理的风险问题，研究影响其风险的因素，并据此对风险进行控制；最后，对上述的研究作系统剖析，并提出本人对该研究的一些启迪与建议。研究本课题的目的在于通过对杠杆原理的研究，深入了解杠杆原理，认清杠杆原理在财务管理中的重要作用，并能意识到杠杆原理存在两面性的问题，提醒企业警惕财务管理杠杆风险带来潜在危机。

关键词：经营杠杆；财务杠杆；联合杠杆；杠杆风险与控制

目录
一、杠杆的作用1
(一)杠杆的物理作用1
(二)杠杆作用在财务管理中运用的原理1
二、杠杆原理的内涵及效应2
(一)经营杠杆原理的内涵及效应2
1.经营杠杆原理的内涵2
2.经营杠杆原理效应的剖析2
3.小结3
(二)财务杠杆原理的内涵及效应3
1.财务杠杆原理的内涵3
2.财务杠杆原理效应的剖析4
3.小结4
(三)联合杠杆原理的内涵及效应5
1.联合杠杆原理的内涵5
2.联合杠杆原理效应的剖析5
3.小结5
三、运用杠杆原理时遇到的风险及其控制6
(一)经营风险及其控制6
1.经营风险6
1.1经营风险的涵义6
1.2影响经营风险的主要因素6
1.3经营风险形成原因7
2.对经营风险的控制7
(二)财务风险及其控制7
1.财务风险7
1.1财务风险的涵义7
1.2影响财务风险的主要因素7
1.3财务风险形成原因7
2.对财务风险的控制8
(三)联合风险及其控制8
四、对上述分析的启示8
(一)对杠杆原理深入了解后才得以更好地运用8
(二)避免忽略杠杆“支点”的作用8
(三)实际运用杠杆原理时应该注意的问题10
1.影响杠杆作用的因素是多变的10
2.应避免财务管理三大原理的概念混淆10
3.三大原理是并非完全独立的，具有相互联系、相互作用的关系10
(四)企业应该重视杠杆负向效应10
五、结束语11
参考文献12
致谢14

9474字